29 अप्रैल, 2025 को यांग्त्ज़ी नदी के हाजिर बाज़ार में A00 एल्युमीनियम की औसत कीमत 20020 युआन/टन बताई गई, जिसमें प्रतिदिन 70 युआन की वृद्धि हुई; शंघाई एल्युमीनियम का मुख्य अनुबंध, 2506, 19930 युआन/टन पर बंद हुआ। हालाँकि रात के सत्र में इसमें मामूली उतार-चढ़ाव आया, लेकिन दिन के दौरान इसने 19900 युआन के प्रमुख समर्थन स्तर को बनाए रखा। इस ऊपर की ओर रुझान के पीछे वैश्विक स्पष्ट इन्वेंट्री के ऐतिहासिक निचले स्तर पर गिरने और नीतिगत खेलों की तीव्रता के बीच प्रतिध्वनि है:
एलएमई एल्युमीनियम का भंडार घटकर 417575 टन रह गया है, तथा उपलब्ध दिनों का समय एक सप्ताह से भी कम है, तथा यूरोप में ऊर्जा की उच्च लागत (प्राकृतिक गैस की कीमतें 35 यूरो/मेगावाट प्रति घंटा तक बढ़ जाने के कारण) उत्पादन पुनः शुरू करने की प्रगति में बाधा उत्पन्न कर रही है।
शंघाई एल्युमीनियम की सामाजिक सूची 6.23% घटकर 178597 टन प्रति सप्ताह हो गई। दक्षिणी क्षेत्र में घरेलू उपकरण और ऑटोमोबाइल ऑर्डर की केंद्रित रिलीज के कारण, स्पॉट प्रीमियम 200 युआन / टन से अधिक हो गया, और फ़ोशान गोदाम को माल लेने के लिए 3 दिनों से अधिक समय तक कतार में खड़ा होना पड़ा।
1. ड्राइविंग लॉजिक: मांग लचीलापन बनाम लागत पतन
1. नई ऊर्जा की मांग बढ़ रही है और पारंपरिक क्षेत्रों में मामूली सुधार हो रहा है
फोटोवोल्टिक्स लगाने की होड़ का अंतिम प्रभाव: अप्रैल में फोटोवोल्टिक मॉड्यूल का उत्पादन महीने-दर-महीने 17% बढ़ा, और एल्युमीनियम फ्रेम की मांग साल-दर-साल 22% बढ़ी। हालांकि, मई में पॉलिसी नोड के करीब आते ही कुछ कंपनियों ने पहले ही ऑर्डर ओवरड्राफ्ट कर लिए हैं।
ऑटोमोबाइल लाइटवेटिंग त्वरण: प्रति वाहन नई ऊर्जा वाहनों में इस्तेमाल होने वाले एल्यूमीनियम की मात्रा 350 किलोग्राम से अधिक हो गई है, जिससे एल्यूमीनियम प्लेट, स्ट्रिप और फ़ॉइल उद्यमों की परिचालन दर 82% तक बढ़ गई है। हालांकि, अप्रैल में ऑटोमोबाइल बिक्री की वृद्धि दर 12% तक धीमी हो गई, और व्यापार नीति का गुणक प्रभाव कमजोर हो गया।
पावर ग्रिड ऑर्डर की निचली रेखा: एल्यूमीनियम सामग्री के लिए राज्य ग्रिड की अल्ट्रा-हाई वोल्टेज बोली का दूसरा बैच 143000 टन है, और एल्यूमीनियम केबल उद्यम पूरी क्षमता पर काम कर रहे हैं, एल्यूमीनियम पोल उत्पादन को पांच साल के उच्च स्तर को बनाए रखने के लिए समर्थन दे रहे हैं।
2. लागत के मामले में दो चरम सीमाएं हैं: बर्फ और आग
अतिरिक्त एल्यूमिना का दबाव स्पष्ट है: शांक्सी खानों में उत्पादन की बहाली ने बॉक्साइट की कीमत को वापस 80 डॉलर प्रति टन पर धकेल दिया है, एल्यूमिना का हाजिर मूल्य 2900 युआन प्रति टन से नीचे गिर गया है, इलेक्ट्रोलाइटिक एल्यूमीनियम की लागत 16500 युआन प्रति टन तक गिर गई है, और उद्योग का औसत लाभ 3700 युआन प्रति टन तक बढ़ गया है।
ग्रीन एल्यूमीनियम प्रीमियम पर प्रकाश डाला गया: युन्नान जलविद्युत एल्यूमीनियम टन लागत थर्मल पावर की तुलना में 2000 युआन कम है, और युन्नान एल्यूमिनियम कंपनी, लिमिटेड जैसे उद्यमों का सकल लाभ मार्जिन उद्योग के औसत से 5 प्रतिशत अंक अधिक है, जिससे थर्मल पावर उत्पादन क्षमता की निकासी में तेजी आई है।
2. मैक्रो गेम: नीति 'दोधारी तलवार' बाजार की उम्मीदों को तोड़ देती है
1. घरेलू स्थिर विकास नीतियां बाहरी मांग जोखिमों के खिलाफ बचाव करती हैं
बुनियादी ढांचा परियोजनाओं का केंद्रीकृत निर्माण: राष्ट्रीय विकास और सुधार आयोग जून के अंत से पहले पूरे वर्ष के लिए "दोहरी" परियोजनाओं की एक सूची जारी करने की योजना बना रहा है, जिससे एल्यूमीनियम की खपत में 500000 टन की वृद्धि होने की उम्मीद है।
ढीली मौद्रिक नीति की उम्मीदें: केंद्रीय बैंक ने "आरक्षित आवश्यकता अनुपात और ब्याज दरों में समय पर कमी" की घोषणा की है, और ढीली तरलता की उम्मीद ने कमोडिटी बाजार में धन के प्रवाह को प्रोत्साहित किया है।
2. विदेशों में 'ब्लैक स्वान' खतरे में वृद्धि
बार-बार अमेरिकी टैरिफ नीतियां: 70% टैरिफ लगानाएल्यूमीनियम उत्पादचीन से प्रत्यक्ष निर्यात को दबाने के लिए, घरेलू उपकरणों और ऑटोमोटिव पार्ट्स जैसी औद्योगिक श्रृंखलाओं को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित किया जा रहा है। स्थैतिक अनुमानों से पता चलता है कि अमेरिका में एल्युमीनियम का जोखिम 2.3% है।
यूरोप में कमजोर मांग: पहली तिमाही में यूरोपीय संघ में नई कार पंजीकरण की संख्या में साल-दर-साल 1.9% की कमी आई, और जर्मनी में ट्रिमेट के उत्पादन में वृद्धि ने लंदन एल्यूमीनियम के रिबाउंड स्पेस को दबा दिया। शंघाई लंदन विनिमय दर बढ़कर 8.3 हो गई, और आयात घाटा 1000 युआन / टन से अधिक हो गया।
Ⅲ. फंड युद्ध: मुख्य बल विचलन तीव्र होता है, सेक्टर रोटेशन में तेजी आती है
वायदा बाजार में लंबी शॉर्ट लड़ाई: शंघाई एल्युमिनियम की मुख्य अनुबंध होल्डिंग्स में प्रति दिन 10393 लॉट की कमी आई, योंगान फ्यूचर्स की लंबी स्थिति में 12000 लॉट की कमी आई, गुओताई जुनआन की शॉर्ट स्थिति में 1800 लॉट की वृद्धि हुई, और फंडों की जोखिम से बचने की भावना बढ़ गई।
शेयर बाजार में स्पष्ट अंतर है: एल्युमीनियम अवधारणा क्षेत्र में एक ही दिन में 1.05% की वृद्धि हुई, लेकिन चीन एल्युमीनियम उद्योग में 0.93% की गिरावट आई, जबकि नानशान एल्युमीनियम उद्योग में प्रवृत्ति के विपरीत 5.76% की वृद्धि हुई, जिसमें जलविद्युत एल्युमीनियम और उच्च-स्तरीय प्रसंस्करण नेताओं में धन केंद्रित था।
Ⅳ. भविष्य का दृष्टिकोण: दाल बाजार में संतुलन की स्थिति कड़ी
अल्पावधि (1-2 महीने)
मजबूत मूल्य अस्थिरता: कम इन्वेंट्री और छुट्टियों के बाद पुनःपूर्ति की मांग के समर्थन से, शंघाई एल्युमीनियम 20300 युआन के दबाव स्तर का परीक्षण कर सकता है, लेकिन फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती में देरी के कारण अमेरिकी डॉलर के पलटाव के खिलाफ सावधानी बरती जानी चाहिए।
जोखिम की चेतावनी: इंडोनेशिया की बॉक्साइट निर्यात नीति में अचानक परिवर्तन और रूस के एल्युमीनियम प्रतिबंधों के कारण उत्पन्न डिलीवरी संकट के कारण जबरन भंडारण का जोखिम उत्पन्न हो सकता है।
मध्यम से दीर्घ अवधि (2025 की दूसरी छमाही)
सख्त संतुलन का सामान्यीकरण: वैश्विक इलेक्ट्रोलाइटिक एल्यूमीनियम उत्पादन क्षमता वृद्धि प्रति वर्ष 1 मिलियन टन से कम है, और नई ऊर्जा की मांग प्रति वर्ष 800000 टन बढ़ रही है, जिससे अंतर को पाटना मुश्किल हो रहा है।
औद्योगिक श्रृंखला का मूल्य पुनर्निर्माण: पुनर्नवीनीकृत एल्यूमीनियम की उपयोग दर 85% से अधिक हो गई है, और एकीकृत डाई-कास्टिंग तकनीक ने प्रसंस्करण सकल लाभ को 20% तक पहुंचा दिया है। तकनीकी बाधाओं वाले उद्यम विकास के अगले दौर का नेतृत्व करेंगे।
[लेख में दिए गए आंकड़े इंटरनेट से लिए गए हैं, तथा विचार केवल संदर्भ के लिए हैं तथा निवेश के आधार के रूप में उपयोग नहीं किए गए हैं]
पोस्ट करने का समय: मई-06-2025